北大汇丰商学院：2025年第一季度广东省经济分析报告

2025 年一季度，广东省经济面临全球贸易环境变化、国内有效需求偏弱、投 资不足等挑战，但人工智能、机器人和新能源汽车等新兴产业的迅猛增长成为突 出亮点。美国加征关税使出口疲软，另外工业和制造业投资增速放缓。房地产零 售、耐用品消费、基建投资在政策支持下有所好转，但未能完全对冲出口下滑的 影响，还需政策进一步发力。 从省内不同地区发展来看，珠三角核心城市深圳、广州和佛山工业增速疲软， 粤东、粤北多数城市工业增速回落，粤西三市的工业增加值均为负增长。投资方 面，珠海、江门、中山和东莞等城市固定资产投资大幅下滑。深圳因高基数及关 税等影响导致出口承压，拖累全省外贸表现，而广州、东莞和江门等部分城市出 口仍表现强劲。消费领域则呈现两极分化，珠三角部分城市表现较好，而粤北地 区如清远、梅州消费需求不足。 展望二季度，在特朗普进一步提高对中国关税的背景下，作为外向型经济重 地的广东面临的经济下行压力加大。但也有一些积极因素：一是政策料将加码稳 内需，房地产市场和消费将进一步修复。二是新兴产业如 AI、机器人、新能源汽 车预计继续高速发展，相关财政补贴和减税政策将为工业生产注入活力。