开源证券：药康生物（688046）-公司信息更新报告：利润端环比改善，积极拓展海外市场空间

药康生物(688046)利润端环比改善，积极拓展海外市场空间2023H1，公司实现营业收入2.96亿元，同比增长18.17%；实现归母净利润0.78亿元，同比下降4.98%；实现扣非归母净利润0.50亿元，同比下降8.99%。单看Q2，公司实现营业收入1.56亿元，同比增长15.88%，环比增长10.88%；归母净利润0.47亿元，同比下降9.34%，环比增长49.82%；扣非归母净利润0.27亿元，同比下降16.54%，环比增长22.51%。受下游需求放缓影响，公司业绩短期内承压，但利润端环比逐渐改善。公司坚持“产品+服务”双轮驱动的业务模式，小鼠品系数量持续提升增强核心竞争力，一站式功能药效服务快速发展有望为业绩增长带来新动能。考虑下游需求放缓，我们下调公司2023-2025年盈利预测，预计归母净利润为1.74/2.04/2.51亿元（原预计2.01/2.51/3.28亿元），EPS为0.42/0.50/0.61元，当前股价对应PE为38.8/33.1/26.9倍，鉴于公司积极开发高附加值小鼠新品且积极拓展海外市场空间，维持“买入”评级。前瞻性布局高附加值小鼠品系，海内外产能建设有