中泰证券：奥迪威（832491）-2024Q3点评报告：Q3营收快速增长，新品迭出保持竞争优势

奥迪威(832491) 报告摘要 事件：公司发布2024年三季报。单季度看，2024Q3公司实现收入1.63亿元，同比+34%，实现归母净利润2067万元，同比-9%，实现扣非归母净利润2024万元，同比-4%；前三季度，公司实现收入4.47亿元，同比+33%，实现归母净利润6748万元，同比+5%，实现扣非归母净利润6183万元，同比基本持平。总体而言，公司2024Q3营收实现快速增长。 成长性分析：2024年前三季度收入同比+33%，归母净利润同比+5%，其中Q3收入同比+34%，归母净利润同比-9%，我们认为公司Q3营收快速增长、但利润不及预期的主要原因为①新品迭出，客户需求及订单显著增加；②市场竞争激烈，产品价格有所承压；③铜、银等原材料价格同比上升；④新产线建设顺利推进，相关制造费用增加。 盈利能力分析：1）盈利能力方面，2024年前三季度公司销售毛利率35.16%，同比-4.55pp，销售净利率15.11%，同比-3.92pp，单季度看，2024Q3公司销售毛利率34.40%，同比-5.92pp，销售净利率12.71%，同比-5.95pp；2）期间费用率方面，2024年前三