民生证券：资金跟踪系列之五：“冰川”还在融化

美元指数回落，中美利差收窄，Ted 利差有所收窄，国内资金面整体宽松。上周(20220103-20220107)美元指数有所回落，截至 2022 年 1 月 4 日，美元净多头头寸上升。 中美利差继续收窄，美债名义/实际利率均上升，其背后隐含的是通胀预期回落。对于海外而言，美国企业债信用利差大多收窄，Ted 利差略收窄，美国金融流动性仍较充裕；对于国内而言，银行间资金面整体宽松，流动性分层继续缓和，期限利差(10Y-1Y)有所走阔，信用利差整体收窄。交易热度上，市场整体交易热度上升，军工、电子、电新等板块波动率快速上升。 市场表现方面，主动偏股基金和创业板指的周表现均位于 2015 年以来的后 5%；调研上，电子、有色、食品饮料、银行、农林牧渔、医药、计算机等板块调研热度居前。 北上配置/交易盘均逐步从成长板块切向金融地产以及部分周期板块。 上周(20220104-20220107)北上配置盘净买入 A 股 22.97 亿元，北上交易盘净买入A 股 28.77 亿元。行业上，交易盘与配置盘的分歧有所扩大，共识在于买入金融地产、钢铁、建筑、化工、农林牧渔、轻工等行业，同时卖出电子、军工、