麦高证券：中国经济发展的新驱动：从出口到出海

全球经济景气度回升，中国外需有望改善。全球制造业 PMI、OECD 领 先指标及半导体周期上行反映全球制造业景气度逐步向上，中美库存周期 共振和美国进入补库存阶段，有望带动需求回暖，进而拉动中国出口增长。 中国的出口结构正向高质量转型。出口目的地和商品结构的多元化和 优化，对新兴经济体特别是东盟的出口占比显著上升，提升了中国在全球市 场中的竞争力。尽管中美贸易摩擦持续，中国通过海外建厂和转口贸易等方 式，保持了较高的全球贸易份额。在商品结构方面，电动汽车、光伏产品和 锂电池等高技术、高附加值产品成为新增长点，进一步巩固了中国在全球市 场的领先地位；而低端制造业出口放缓，如纺服类轻工产品占比持续回落。