浙商证券：鱼跃医疗2023H1点评报告：营运效率创新高，看好成长持续性

鱼跃医疗(002223)投资要点2023年8月28日，公司披露2023年半年报，2023H1收入49.80亿元，同比增长40.2%；归母净利润14.94亿元，同比增长89.6%。其中Q2收入22.77亿元，同比增长31.5%，归母净利润7.80亿元，同比增长141%。2023Q2呼吸制氧产品需求增长带来收入利润高增长，2023Q1公司持续性血糖监测产品获批，我们认为随新产品放量、常态化家用医疗器械产品需求恢复，全年收入与利润高增长可期。成长性：呼吸制氧放量加速，新品商业化有望拉动收入高增长（1）呼吸制氧产品持续高增长，有望拉动全年收入提升。2023H1，公司呼吸治疗解决方案收入同比109.99%，其中，制氧机收入同比增长140%，呼吸机收入同比增速超110%，雾化器收入同比增速近70%。我们认为，公司呼吸制氧随收入逐步确认、新品迭代加速及需求增长，有望拉动全年收入高增长。（2）新品布局，构建新增长曲线。2023年3月15日，鱼跃医疗14天免校准CGM产品NMPA取证，2023H1渠道优势下，公司新品放量加速，糖尿病护理解决方案业务收入同比增长31.07%；另外，2023年4月7日公司自