浙商证券：福瑞达2023年三季报点评报告：环比改善，组织架构改革落地提振信心

福瑞达(600223)投资要点业绩概览：地产开发业务剥离致收入降幅明显，单大健康业务板块稳健增长1）23Q1-Q3：公司实现收入/归母净利润/扣非净利润分别为33.95/2.38/1.08亿元，同比-60%/+55%/-33%。2）23Q3：公司实现收入9.22亿（-75%，括号内为同比，下同），归母净利/扣非净利分别为0.48/0.45亿元，同比增加0.83/0.73亿元。收入下降主要系部分地产剥离，归母净利提升主要系去年同期基数较低（去年同期地产结算项目毛利较低、个别项目规划调整暂时停工利息费用化致财务费用增加）。地产剥离完成：近日第二批标的资产交割完成，山东城发集团尚需依据《重大资产出售协议书》的相关付款条件向公司支付第一批次及第二批次交割的标的资产剩余价款及相应利息。3）核心子公司福瑞达医药（合并口径）23Q1-Q3：营收21.6亿（+16%），归母净利1.56亿（+25%），归母净利率7.2%（+0.5pp）。23Q3：营收6.9亿（+19%），归母净利0.37亿（+82%），归母净利率5.4%（+1.8pp）。分业务来看：化妆品淡季不淡，原料稳步推进，医美相关产线布局中化妆