安信证券：A股核心产业赛道述评月刊：2022，我们如何选择？

【产业关注】2022年产业赛道关注“双碳+稳增长”+“智能化”。回顾历史十年，我们发现，政策及需求对于产业赛道驱动最为关键。结构层面，市场行情整体向下时，对政策驱动赛道的关注更显价值；而当整体行情上扬，需求重要性凸显。赛道层面，当前2022年“双碳+稳增长”政策驱动的交集是绿电产业链；需求驱动的交集是智能化。我们认为2022年供给扰动带来的赛道选择偏向于短期，长期仍然把握政策驱动与需求驱动，重点关注处于加速成长期的赛道。“智能化”是2022年A股首选产业赛道方向，我们率先提出智能化产业赛道“一体两翼”布局，以智能汽车产业链为主体，智能制造装备（军工产业链，AR/VR，智能数控，工业机器人）和数字经济（网络安全、数字孪生（包含元宇宙）、工业互联网）为两翼。同时，稳增长预期带动下优先聚焦长逻辑赛道，以电力为核心的绿电产业链依然是重中之重。 【行情演绎】市场表现层面，年初以来房地产链、航空机场、石油石化链、煤炭链以及纺服链涨幅居前，分别上涨5.77%、3.32%、3.27%、2.57%以及2.45%；光伏链、风电链、半导体链、军工链以及特高压跌幅较大，分别下跌9.23%、8.80%、8.43