浙商证券：优质物管公司案例研究：龙湖智创生活-有生命的空间+有温度的物业服务

01龙湖智创生活业务概览 龙湖智创生活包括龙湖集团两大核心业务赛道：物业管理和商业运营。 1）物业管理：截止2021年12月在管项目1512个，在管面积2.54亿平，合约面积3.59亿平，合约面积和战略合作面积4.40亿平。2020年和2021Q1-3收入占总收入分别为84%和77%。 2）商业运营：截止2021年12月在管项目60个，储备项目68个，在管面积5.8百万平，合作品牌约5700个，年购物中心客流量6.59亿人次。2020年和2021Q1-3收入占总收入比重分别为16%和23%。龙湖智创的商业模式可以总结为1）一个龙湖生态系统的会员计划；2）两个层面的协同效应；3）三种科技应用赋能 02龙湖智创分项业务分析 住宅和非商物业管理：基础物管+增值服务（社区增值和非业主增值） 收入增长迅速：2019-2020年住宅及其他非商收入占总收入比重在80%以上；2021Q1-3小幅下降至77%。2020年，住宅及其他非商的收入达54.5亿元，同比增长40%；2021Q1-3收入为60.1亿元，同比增长幅度升至64%。 增值服务份额扩大，社区增值服务2021Q1-3收入同比倍增：住宅及非商