国联证券：机械设备2023年报业绩前瞻：23Q4制造业景气度偏弱

国内制造业景气度偏弱，24年有望底部反转2023年我国制造业PMI指数始终偏低且持续下行，1-12月间仅有4次超过50%荣枯线；分季度来看，2023第一季度、第二季度、第三季度、第四季度中国制造业PMI均值分别为51.53%、49.00%、49.73%、49.30%，仅有一季度PMI均值高于50%。供需走弱仍然是主要原因，世界经济复苏步伐放缓、出口业务减少、海运紧张等影响国内企业预期，2024年随着宏观经济复苏，我们预计制造业需求有望底部反转。受益于汽车销量增长，2023Q4机床产量提速。从10-11月产量来看，机床总产量、切削机床产量、成形机床产量分别同比增长45%、42%及62%，快于Q3，主要原因是机床主要应用下游汽车行业群第四季度销量高增长。根据观研天下数据，22年汽车行业是机床行业下游最大的需求来源，占30%；根据中汽协数据，2023年第一季度、第二季度、第三季度、第四季度国内汽车销量分别为607.6、716.3、782.7、897.9万辆，尤其是第四季度创近三年新高，同比增长21.5%。2023M10-11机床出口总额同比增长14%根据海关总署数据，23Q4机床进口额为16