华安证券：计算机行业点评：“十四五”数字经济发展规划发布，为中期视角科技赛道投资指明方向

数字经济已成为中国经济核心引擎，中美十五年复盘启示数字经济核心产业增加值结构变化。 “十四五”期间，数字经济将在投资、消费、贸易三大领域继续全面发展，尤以数字投资中硬件为主向ICT服务转变、消费中数字化消费潜力进一步挖掘以及贸易中数字交付规模扩大为主要重点。根据规划，我国“十四五”期间数字经济核心产业增速将高于10%，这将是未来科技成长赛道主要政策端大逻辑。对比美国数字经济核心产业增加值结构，我们认为国内产业制造部分未来将向高端化深层次拓展，服务应用部分成长空间仍然巨大，特别是与垂直行业结合的云计算服务、智能化解决方案等。 数字基础设施：优化升级、算网融合、行业落地。 “十四五”期间，5G基站、宽带接入、骨干传输网等投资或保持相对平稳，不会呈现明显周期起伏，通信行业估值“点燃”或需要关注元宇宙等C端应用的流行及各垂直细分行业的智能化改造。运营商投资方面，我们认为在千兆宽带、算网融合、低碳绿色方面具有结构性机会。空间基础设施方面包括卫星通信、卫星遥感、卫星导航定位等具有重大战略意义和商业价值。规划重点提出重视行业基础设施智能升级，我们认为边缘计算是支撑行业智能化的重要基础设施，机器视觉、