上海证券：11月欧元区失业率数据点评：就业持续改善，但局部短缺仍存

主要观点 欧元区劳动力市场总体平稳， 失业率下降 疫情反复， 但是欧元区失业率整体波动较小， 11 月欧元区失业率持续下降。 2021 年供应链冲击， 就业依然平稳， 三季度欧元区零售服务业就业人数明显上涨。 局部劳动力供应仍存在短缺 经济持续复苏， 需求旺盛， 但是疫情仍反复扰动， 降低了人们的劳动意愿。 三季度， 欧元区职位空置率增加， 零售与服务以及制造业领域的职位空缺率持续上升， 未得到缓解。劳动力成本回升， 滞涨难存 三季度， 福利补贴抬升欧元区劳动成本指数， 但是劳动生产率稳定。 经济体需求旺盛， 经济体总体属于“增长稳， 通胀高” 格局。就业市场有望持续改善 随着疫苗的推广， 疫情的控制， 人们的就业意愿修复， 劳动力市场的供给将回暖。 整体而言， 欧元区就业市场仍会平稳运行。 风险提示 通胀过快上行， 疫情反复。