国海证券：润丰股份（301035）-2023年三季报点评报告：Q3盈利水平环比改善，持续推进ModelC

润丰股份(301035)事件:2023年10月27日，润丰股份发布2023年三季报：2023年前三季度公司实现营业收入85.2亿元，同比-28.5%；实现归母净利润7.2亿元，同比-44.7%；实现扣非归母净利润7.2亿元，同比-45.4%；加权平均ROE为11.4%，同比-12.5个pct。销售毛利率22.6%，同比+1.7个pct；销售净利率9.1%，同比-2.2个pct；经营活动现金流净额-2.5亿元。其中，2023年Q3实现营收34.8亿元，同比-16.0%，环比+23.7%；实现归母净利润3.0亿元，同比-28.9%，环比+23.0%；实现扣非归母净利润3.0亿元，同比-29.2%，环比+25.5%；加权平均ROE为4.7%，同比-2.5个pct，环比+0.8个pct。销售毛利率25.3%，同比+4.8个pct，环比+2.8个pct；销售净利率9.3%，同比-1.3个pct，环比+0.1个pct；经营活动现金流净额1.6亿元。投资要点:2023Q3毛利率环比提升，ModelC模式显成效2023Q3，公司实现归母净利润3.0亿元，同比-1.2亿元，环比+0.6亿元。2023Q3