万和证券：春季行情可期，关注流动性边际变化时点

主要观点 A股春季行情中均有一段明显的受流动性与情绪推动的上涨行情，被称为“春季躁动”。我们以万得全A、上证综指、沪深300、创业板指、中证1 000五大指数为研究标的，对自2011年以来五大指数“春季躁动”行情进行分析研究，试图找出“春季躁动”行情的特征与规律，以便可以对后续行情的变化有所把握。 我们对“春季躁动”的特征、如何把握、是否有行业规律、是否对全年行情有预示等几大问题进行了研究分析，发现： “春季躁动”是每年春季一段受情绪面与流动性推动的A股拉升行情，其特征是开启日期难以把握，结束日期相差不多，其行情成长板块表现更为突出，行业规律不明显但中下游行业表现更好。 如何把握：若选择以创业板和中证1 000为布局领域，以每年首次流动性变化日为起始日，以两会统计数据发布日为截止日，有更大的概率获得正收益。 是否对其全年走势有预示：创业板指数以年初为起点、以两会统计数据发布日为截止日的“春季躁动”行情，对全年该指数的收益，有较强预示作用，但应重视全年该板块的业绩趋势：沪深300以流动性边际变化为起点、以两会统计数据发布日为截止日的“春季躁动”行情对全年有一定的预示，但需关注后续流动性有