国金证券：中国重汽（000951）-首次半年度分红，低估值+高股息+以旧换新受益标的

中国重汽(000951) 2024年8月22日，公司发布24H1财报：24H1公司实现营收244.01亿元，同比+20.87%；归母净利润6.19亿元，同比+24.68%；扣非归母净利润5.82亿元，同比+18.15%。公司24H1毛利率7.49%，同比-0.16pct;净利率3.46%，同比+0.10pct。 24Q2营收129.74亿，同比+18.76%，归母净利润3.44亿元，同比+26.6%，环比+25.71%，毛利率7.17%，同比-0.26pcts，环比-0.7pcts，净利率3.68%，同比+0.42pcts，环比+0.47%，销售费用率0.63%，环比-0.26pcts，管理费用率0.77%，环比-0.03pcts。 经营分析与展望 1、公司国内市占率提升明显。中汽协口径中国重汽市占率24H1为27.42%，23H1为26.58%，23全年为20.45%。公司口径24H1销售重卡7.05万辆，同比增长15.78%，领先于行业批发端的7.4%增速，市占率提升核心原因为抓住燃气车置换机遇，牵引车燃气车市占率增幅明显，此外载货车、工程车、专用车等均取得明显进展。2、毛利率走弱