信达证券：高居不下的运价和高出口

12月出口强劲最根本是由于欧盟耐用品消费高需求（主要是机电类产品）导致，显现在CCFI欧洲航运指数居高不下。欧美国家疫情再度爆发，美国的耐用品消费需求近期同比也出现小幅上涨。需求强劲，然而生产端因疫情封锁生产运输受阻，劳动力市场受到冲击（美国申请失业救济金人数增加），生产供应链问题再度凸显，供不应求，近期整体航运价格也再度小幅上涨，支撑了12月20.9%的高出口水平。 从出口的产品类别上来看，机电类产品仍然支撑了我国12月出口的高增长。机电类产品出口高增长，是由于疫情反复影响下：生产运输和劳动力短缺，导致生产供应不足；需求端，一方面困于疫情，企业生产所需的原材料和中游加工品运输供应不及时，拖累部分制造业生产，可能需要从我国进口替代（例如机电类产品）；另一方面，由于疫情居民出行不方便，服务类需求减少，耐用品等消费需求短暂增加，导致机电类产品等耐用品消费需求增长，需要从我国进口补给。从主要耐用品消费需求来看，当下欧盟耐用品消费仍然维持在非常强劲的高增长，美国前期疫情修复，耐用品消费同比有所放缓服务需求增加，但是近期疫情反复，整体耐用品的需求又出现边际小幅增长。 我国出口欧盟金额12月同比增