浙商证券：新能源汽车及锂电系列之十一：利空出尽，锂电底部区域明确

投资要点 碳酸锂涨价冲击有限，电池企业毛利影响可控 市场对于锂金属价格上涨对于电池成本和毛利率影响过于担心，当前电池价格涨幅已高比例传导原材料成本的上涨。对于C公司而言，约15万/吨的碳酸锂成本上涨，对应了近0.1元/wh的材料成本上涨，去年C公司价格平均涨幅10%已经可以高比例传导这部分成本的上涨。 主流车企保持或微调价，电动车销量影响有限 车企以市占率和销量为核心目标，高销量摊薄研发投入和高杠杆固定资产，短期毛利下降不改长期战略规划。主流车企未来大概率不会或者微幅上调已上市车型指导价，对销量影响有限。 锂资源供给紧平衡，可支撑市场主流预期 2022年碳酸锂有效增量约18万吨至合计约70万吨，保守15万吨增量计，除去储能和3C约52GWh增量对应的3.3万吨需求，预计能支撑350万台新能源车增量，即可以支撑明年至少1000万台以上销量。全球补贴政策持续，电动车销售保持高增中国2022年电动车补贴政策落地，退补30%维持全年；欧洲各国补贴政策延期，碳排放压力持续；美国或将推出BBBA新政，电动车补贴提升至1.25万美元。各国补贴持续，叠加车企新电动车型放量，预计2022年全球电动汽车销