国海证券：电气设备行业月报：硅料价格反弹刺激光伏需求，海风招标有望进入新周期

投资要点： 锂电：继续看好隔膜龙头恩捷股份确定性 隔膜环节持续偏紧，结构性改善带来龙头产品价值量向上。湿法隔膜工艺复杂，对生产设备要求较高，目前优质生产设备主要来自于海外厂商，设备端成为湿法隔膜扩产的主要瓶颈，新增隔膜产能主要集中在头部企业。目前下游需求排产旺盛，隔膜环节尤其是优质湿法隔膜产能稀缺。由于下游保供意愿强烈，且恩捷股份在线涂布的一体化工艺，涂覆膜供应比例快速上行。此外由于海外电池企业采购意愿不断提高，海外市场份额有望持续提升。海外份额、涂覆比例双双提高使得产品结构中单平盈利更高的涂覆膜占比上升，有望助力产品价值量向上。 光伏：硅料、硅片价格阶段性企稳，全年强劲需求初现 根据硅业分会报价，一月初硅料价格企稳回升，不同硅料价格均有1.2~1.5%左右回升，价格回升至 23 万元/吨左右。同时， 1 月 16 日，隆基股份官网发布调价信息，不同等级硅片价格上调 2.4~5.1%。产业链价格出现企稳态势。目前，部分新增硅料产能仍在逐步爬坡释放，硅料、硅片价格的企稳回升可以反映出了较好的下游需求支撑。根据光伏协会的预计，2022 年装机在国内巨大光伏发电项目储备量推动下，可能增至 7