国海证券：2021年12月及全年用电及能源生产数据点评：高基数致二产用电下滑，能源自产加快

事件：国家能源局及国家统计局公布2021年12月及全年用电及能源生产数据。1）2021年12月：全社会用电量8156亿千瓦时，同比减少2.18%；发电量7234亿千瓦时，同比减少2.1%；原煤生产3.8亿吨，同比增长7.2%；天然气生产192亿立方米，同比增长2.3%。2）2021年全年：全社会用电量83128亿千瓦时，同比增长10.3%；发电量8.11万亿千瓦时，同比增长8.1%；原煤生产40.71亿吨，同比增长4.7%；天然气生产2053亿立方米，同比增长8.2%。投资要点：电力：水电来水偏枯，高基数导致二产用电量下滑用电端：2021年12月，全社会用电量同比减少2.18%，两年平均增长7.11%；2021年累计用电量同比增长10.3%，两年平均增长7.1%。低基数效应+GDP保持较快增速，支撑全年整体用电需求维持景气。分产业来看，第一、二、三产业分别同比+28.4%、-4.93%、+5.44%，城乡居民生活用电量同比增长4.1%，其中，2021年12月第二产业用电量增速下滑主要是受2020年同期高基数影响，以2019年12月为基数，其用电量两年平均增速为5.94%。发电端：202