东兴证券：证券行业：政策助力，行业格局和业务层面均望受益-证监会召开支持上市公司并购重组座谈会点评

事件：2月5日，证监会上市司召开座谈会，就进一步优化并购重组监管机制、大力支持上市公司通过并购重组提升投资价值征求部分上市公司和证券公司意见建议，并就市场关切的热点问题进行交流讨论。 通过并购重组提升上市公司质量，A股市场环境有望得到优化。证监会提出“上市公司质量是资本市场最重要的基本面”，从本质上看，除通过增持、回购、提高分红比例等市值管理方式提升公司投资价值外，较高的公司经营水平和盈利能力才是上市公司质量的真实反映。座谈会上强调“上市公司要切实用好并购重组工具，抓住机遇注入优质资产、出清低效产能，实施兼并整合”，即通过并购重组提升公司质量进而提升投资者投资回报。同时，支持“上市公司（包括非同一控制下的上市公司）之间的吸收合并”亦有望打开上市公司常态化退市新路径，优化权益市场结构。 业务层面，并购重组或推动证券公司投行业务资源的高效再整合。由于市场持续波动，当前IPO、再融资节奏收紧，证券公司投行业务整体收入下滑趋势明显。而随着证监会陆续出台政策支持企业并购重组，包括对披露内容进行规范、修订相关业务规则、定期公示申请注册企业基本情况、提升监管效能等措施，预计并购重组有望成为证券公司投