中国银河：欧林生物（688319）-半年报点评：研发投入大幅增加，期待在研品种进展

欧林生物(688319)核心观点：事件：公司发布2023H1业绩。公司2023H1实现营业总收入2.33亿元（+0.21%），归母净利润2854.61万元（-8.04%），扣非归母净利润2009.48万元（-22.74%）。其中，2023Q2实现营业总收入1.66亿元（-7.17%），归母净利润2469.24万元（-34.76%），扣非归母净利润1715.58万元（-47.81%）。收入基本持平，回款质量提升。公司2023H1收入比同期略微提升0.21%，预计主要是接种儿童数量没有增长；经营性现金流量净额-2097.13万元，与去年同期相比流出幅度大幅缩窄。公司2023H1实现销售毛利率93.04%，同比提升0.54pp，销售净利率11.34%，同比下降2.00pp，净利率下降主要是研发投入加大所致；费用率整体小幅上升，销售费用率43.86%，同比下降0.53pp；管理费用率14.20%，同比上升0.68pp；研发费用率17.83%，同比提升4.27pp；财务费用率0.68%，同比提升0.32pp。研发投入大幅增加影响利润。2023H1公司研发投入总额同比增加64.95%，主要系公司费