中银证券：汽车行业月报：12月乘用车销量恢复正增长，新能源产销再创新高

12 月沪深 300 指数上涨 2.2%，申万汽车指数下降 4.8%，短期表现弱于大盘。12 月汽车销售 278.6 万辆，同比下降 1.6%、环比增长 10.5%；其中乘用车销量 242.2 万辆，芯片供应有所缓解带来同比增长 2.0%、环比增长 10.5%；商用车销售 36.4 万辆，同比下降 20.1%、环比增长 10.5%，卡车、客车同比均有下降，重卡降幅较大预计主要是国六实施导致需求透支所致。12 月新能源汽车销量 53.1 万辆，同比增长 113.9%，继续刷新当月产销记录且渗透率高达 19.1%，建议持续关注产业链投资机会。 主要观点 12 月乘用车批发销量同环比均实现正增长。据乘联会数据，12 月狭义乘用车批发销量 236.6 万辆，同比上升 2.3%、环比增长 10.0%，零售销量达 210.5 万辆，同比下降 7.9%、环比增长 15.9%。乘用车需求依然旺盛，零售销量环比持续提升；芯片短期有所缓解，批发销量同比增长。但芯片短缺叠加国内疫情反复仍是产销量的重要制约因素，后续逐步缓解有望促进产销量增长，建议积极布局。12 月豪华车零售销量同比下降 3%、环比增长 1