国联证券：食品饮料行业专题研究：酒类基本面修复稳健，大众品业绩持续改善

白酒23H1中报点评：弱复苏凸显行业稳健，宏观改善行情重新启航2023H1白酒主要上市公司整体增长态势不变，弱复苏背景下凸显行业稳健。其中，高端仍稳；次高端业绩有所改善；苏皖业绩同比增速继续领跑行业，基地内生动能强且区域市场有序扩张，产品结构有望提升；其他地产酒分化加大。宏观面，尽管上半年宏观经济修复不及预期，但经济复苏趋势不变，近期积极政策频出，为白酒行情启动提供宏观支持。基本面，中报业绩稳增，估值具备性价比；库存和价盘平稳，旺季政策积极，迎接双节旺季。我们认为板块行情再次起航，当前是投资时机。啤酒23H1中报点评：高端化趋势不改，盈利能力持续提升取申万啤酒行业成分股，2023H1啤酒行业整体营收同比增长10.56%，归母净利润同比增长21.73%,重点啤酒企业基本面迎来修复，盈利水平持续提升。行业高端化趋势延续，重点啤酒企业中高档产品占比持续提升，吨价稳步上行，2023H1珠啤/青啤/润啤/燕啤/重啤吨价同比增速分别为6.1%/5.3%/4.4%/3.7%/2.3%。随着成本端压力进一步缓解，提质增效改革持续落地，国内啤酒企业盈利空间有望加速释放。大众品23H1中报点评：需求修复趋