招商银行：生物医药之创新药篇：慢性代谢病：优选赛道，差异化竞争是关键

慢性代谢病患者人数众多增长迅速，医疗负担持续增长。慢性代谢病即高血压、高血糖、高血脂和高尿酸，既可独立存在又能相互影响，其并发症带来的死亡风险极大，国内心血管疾病死亡占比达到22.94%，亟需重点关注。在我国城镇化进程加快以及人口老龄化的趋势的影响下，“四高”疾病呈现爆发式增长，患者人数均超1亿人次。此外，患者人群基数大叠加病程长，使得该类疾病造成的医疗负担持续增大。以糖尿病为例，2011-2021年我国医疗支出已经从175亿美元增至1653亿美元。 政策推动慢性代谢病市场渗透率提升，随人群分层和创新需求推动，国产药物逐渐向创新转型。医药政策方面，已经逐步重视“四高”治疗，有助于推动渗透率提升，长期仍有较大发展空间。而药品结构方面，随着人群分层和创新需求的推动，过去国产药物仿制药为主的市场将逐渐向创新转型。 不同适应症赛道，创新需求和创新确定性仍存差异：慢性代谢病药物国内市场2018年已超1200亿元、但相比欧美发达国家，仍存疾病知晓率&治疗率&控制率三低的情况，依然存在较大市场空白。在仿制药集采下，短期市场规模均受到一定程度影响，而长期依然稳中向好,市场呈结构性差异。国产创新药发展前