中泰证券：地方两会全景解析：地方经济工作焦点何在？

投资要点 截至1月23日，已有29个省份的两会陆续召开，而地方两会往往可以看作是3月初召开的全国两会的缩影。那么，各省对于地区经济增长的目标做了怎样的安排？全年重点工作又有怎样的部署？本报告对此进行展开分析。 八成省份目标下调，压力堪比2015。从2021年各省目标完成情况看，29个省份中有23个省份完成GDP增速目标，达标情况远好于往年水平，而以往每年未达地区经济增速目标的省份数量并不算少。从全国看，经济增速未达标的年份比较少见。从2022年各省的经济增速目标来看，29个省份中有24个省份下调经济增长目标，占比超过80%，目标下调程度堪比2015年，经济面临的压力可见一斑。为什么在去年多数省份超额完成目标的情况下，今年还会见到增速目标的大范围下调呢？首先，疫情造成的低基数使得去年目标完成相对容易。而随着这一影响的消退，今年经济增速目标完成的难度有所上升。其次，经济增速目标下调成为趋势。随着我国经济潜在增速的下降，设置过高的经济增速目标既违背规律，又实非必要。最后，增速目标的设置要考虑到预期的合理引导。我国经济发展面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力，而多个省份对目标设置的解释