中泰证券：扬农化工（600486）-行业有望逐步好转，关注菊酯反倾销带来的价格弹性

扬农化工(600486) 投资要点 事件1：公司发布2023年年报，2023年实现营业收入114.78亿元，同比-27.41%，实现归母净利润15.65亿元，同比-12.77%，实现扣非归母净利润15.06亿元，同比-22.05%。其中，Q4实现营业收入22.04亿元，同比-18.63%，环比-0.14%；归母净利润2.04亿元，同比+31.09%，环比-13.81%；扣非归母净利润2.03亿元，同比+53.01%，环比-8.82%。 事件2：公司发布2024年一季报，Q1实现营业收入31.76亿元，同比-29.43%，环比+44.09%；实现归母净利润4.29亿元，同比-43.11%，环比+110.1%；实现扣非归母净利润4.27亿元，同比-40.22%，环比+110.34%。 事件3：商务部发布公告，2024年4月2日收到扬农化工代表中国氯氰菊酯产业提交的反倾销调查申请，决定自2024年5月7日起对原产于印度的进口氯氰菊酯进行反倾销立案调查。 2023年行业景气承压，公司积极应对。 22Q4以来，全球农药进入去库存周期，价格持续走低。2023年公司多产快销、降本增效积极应对，彰显龙