中诚信国际：2021年宏观经济分析与2022年展望（之二）：多重风险挑战下，宏观政策如何选择？

外部不确定性持续存在，外部环境依旧复杂严峻 疫情走势不确定性仍存，对我国经济运行产生干扰。虽然当前市场对奥密克戎对经济带来严重冲击的担心情绪有所缓解，但新冠疫情走势未来仍存较高的不确定性，并从两方面对我国经济修复产生影响：一方面，病毒变异和持续导致我国经济运行的外部环境仍然面临挑战；另一方面，若疫情有所好转但不能根除，我国将面临与国外的疫情防控政策差带来的干扰。 全球经济修复仍有放缓的压力，主要经济体经济增速放缓。2021年在疫苗加快接种的背景下，全球疫情控制整体呈现向好的态势。但疫情的不确定性给全球经济修复的压力持续存在，IMF、世界银行等机构先后下调对2022年全球经济以及主要经济体的增速预期。 美联储步入加息周期，关注全球主要经济体货币政策转向给我国带来扰动。为了应对疫情的冲击，全球主要经济体采取了超常规的宏观政策，随着通胀压力的长期化风险，以美联储为代表的主要经济体的货币政策开始转向，短期内我国经济面临着欧美宽松政策退出的溢出效应。 大国博弈虽有缓和，但博弈基调不改，百年未有之大变局下地缘政治风险持续存在。考虑到美国经济环境的变化以及拜登政府的对华态度，在美国短期供小于求的背景