中诚信国际：生猪养殖行业特别评论

随着生猪养殖行业产能的快速扩张，出栏量大幅增长，2021年以来生猪价格大幅下跌并处于低位震荡，养殖企业盈利及获现水平大幅下滑，偿债指标明显弱化；由于目前能繁母猪存栏规模较大，预计2022年上半年猪价仍处于低位运行，企业经营业绩及运营资金或将持续承压且面临较大偿债压力 摘要 受非洲猪瘟疫情等因素的影响，2020年生猪价格持续高位运行，养殖户补栏意愿旺盛使得行业产能快速恢复；2021年以来行业供给充足，生猪价格大幅下跌并于低位震荡，由于能繁母猪存栏规模居高，短期内商品猪仍供应充足，预计2022年上半年猪价将处于低位运行。 2021年以来国家出台的生猪养殖相关政策逐步由“促进行业产能恢复”向“促进生猪产业平稳有序发展”转变，在新出台的生猪价格调控政策指导下，国家分批开展中央储备猪肉收储，对国内生猪价格起到一定的支撑和稳定作用。 随着精细化和规模化管理以及疫情防控的更高要求，自繁自育的养殖模式将成为未来发展趋势，且大型养殖企业在疫病防治、土地资源获取和投融资能力等方面具有明显优势，随着未来小规模养殖产能将不断出清，行业集中度有望进一步提升。 生猪价格高位运行使得2020年养殖企业经营情况较好，