天风证券：体育行业：政策护航方兴未艾，冬奥会驱动下冰雪产业有望迎发展黄金期

体育产业逐步成为国民经济重要组成部分，2025年总规模超五万亿目标势在必行 体育产业是国民经济的重要组成部分，根据2021年底发布的全国体育产业总规模数据，2020年中国体育产业规模27372亿元。我们认为，中国体育产业的优势和未来空间包含人口基数、政策、以及消费观念转变等方面，其中积极的支持政策长期以来是国内体育事业发展的保障，为体育规划、产业资本指明了明确的发展方向。根据《全民健身计划（2021-2025年）》，到2025年体育产业达到5万亿规模势在必行，对应复合增速12.8%，随着“双减”政策逐步落地，我们看好体育教培、传媒、健身休闲等体育服务业在未来发展中占比持续提升，迎来高速发展。 中游媒体协同上游打造国内领先赛事IP，叠加全民健身背景促进下游体育消费 体育产业以竞技赛事为核心构建核心层、外围层和相关产业层，分别对应着产业链的上游赛事资源、中游媒体传播、下游体育衍生产业。体育赛事是体育行业的上游，目前我国体育赛事发展仍处初级阶段，预计随着国家政策支持、居民对体育行业的重视程度提升以及中游媒体行业积极协同开发本土体育赛事IP，将有效推动我国体育行业整体的快速发展。同时，中下游体