首创证券：西藏药业（600211）-公司简评报告：新活素全年有望保持平稳增长，二线品种持续发力

西藏药业(600211) 核心观点 事件：公司发布2024年半年报，实现营业收入为16.15亿元（-11.29%），归属于上市公司股东的净利润为6.23亿元（+4.57%），扣非归母净利润为5.24亿元（-9.85%）。 医保支付价调整等因素影响新活素上半年表现，全年仍有望维持平稳增长。2024年上半年，公司核心产品新活素销量为418.37万支，收入为14.50亿元（-13.93%），主要是由于2023年初由于疫情后遗症导致心衰患者增加，新活素市场需求加大，同时从2024年1月1日起医保价格下降4.5%，导致销售收入同比下降。分季度来看，2024年2季度公司收入为9.10亿元（-0.31%），扣非归母净利润为2.89亿元（+0.2%），在高基数之上出现企稳，与2024年1季度比环比改善明显。新活素作为治疗急性心衰的基因工程药物，能快速改善心衰患者的心衰症状和体征，提高患者的生存质量，并降低患者的心衰住院治疗费用和缩短住院时间，临床价值突出，我们预计全年仍有望保持平稳增长。 产能扩充稳步推进，二线品种保持较快增长。新活素产能扩充稳步推进，扩建工程正式投产后，年产能将达到1500万支，目前