万联证券：2022年2月策略月报：2月关注“稳增长”、“宽信用”主线配置机会

投资要点： 1 月 A 股走势疲弱，大盘蓝筹表现相对坚挺：截至 1 月 21日，上证综指收 3522.57 点，较 12 月末下跌 3.22%，全月表现萎靡，呈下行态势。 分结构看， A 股主要股指集体调整，大盘蓝筹表现相对坚挺。本月上证 50 和沪深 300 分别下跌1.70%、 3.26%，科创 50、创业板指分别下跌 7.71%和 8.67%。 A 股上市公司业绩增速将逐步触底。盈利修复的进程将持续影响市场后续走势。当前经济增长动能不足，“稳增长”压力加大，近期中央部委及各地方密集出台多项政策，政策合力加速形成，力促经济数据取得“开门红”，将对市场产生积极影响，投资者对盈利的悲观预期有望逐步消化。预计投资对经济的拉动作用将回升，上下游相关产业链的优质公司业绩有望率先得到体现。 A 股流动性环境向好， 投资者心态趋于保守： 在经济数据出现实质性改善之前， 宏观流动性维持稳中偏松，同时，财政政策逐步发力，宽信用政策陆续出台，“宽货币+宽信用”格局形成，整体有利于权益资产。当下市场缺乏持续性方向，概念轮动较快，市场情绪较为疲弱，春节效应行情表现或低于市场预期，投资者心态趋于保守。 企业