中国银河：电子行业1月动态报告：苹果手机销量登顶，半导体与汽车电子维持高景气

半导体：台积电营收超预期，看好半导体结构性机会台积电2021Q4营收超预期，资本开支、毛利率指引继续上调，公司认为2022年产能紧张将贯穿全年，全球半导体行业（除存储器）增速将达到9%，公司资本开支指引将达到400-440亿美元，同比增长33%-47%。我们认为，台积电的强劲业绩及乐观展望反映了半导体景气度仍然保持高位，半导体板块经过前期调整目前估值已经具备较高性价比，台积电资本开支再创新高将拉动对半导体设备、材料需求，我们持续看好半导体国产替代以及汽车芯片等高景气赛道投资机会。 汽车电子：2022年美国消费电子展(CES)回归线下，汽车智能化成最大亮点多家企业发布支撑自动驾驶算力需求高性能芯片。英伟达与高通分别发布基于Orin和SnapdragonRide的自动驾驶平台；Mobileye推出EyeQUltra系统集成芯片，预计2025年实现车规级量产。座舱智能化成重要趋势，高通发布骁龙数字底盘提供智能汽车整体解决方案。我们认为，汽车智能化趋势将加速渗透，去年12月奔驰L3级自动驾驶系统获德国联邦交管局上路许可，正式开启全球L3自动驾驶上路的先河，2025年全球L3渗透率将达到12%