华福证券：爱美客（300896）-业绩稳健增长，盈利能力不断提升

爱美客(300896) 投资要点： Q2高基数背景下稳健增长，盈利能力不断提升。爱美客24H1实现收入16.57亿/+13.53%，归母净利润实现11.21亿/+16.35%，其中单Q2实现收入8.49亿/+2.35%，归母净利润实现5.93亿/+8.03%。毛利率94.91%，同比略有下滑0.5pct，净利率67.68%，同比提升1.82pct，主要系费用管控良好，其中销售费用为8.52%/yoy-1.67pct，管理费用为4.09%/yoy-1.41pct。 凝胶类产品增速优于溶液类，在研产品管线丰富：分品类来看，24H1溶液类产品（核心产品为“嗨体”）收入9.76亿/+11.65%，毛利率为93.98%/yoy-1.12pct，24H1凝胶类产品（核心产品为“濡白天使”）收入6.49亿/+14.57%，毛利率97.98%/yoy+0.6pct。公司已拥有十款获得国家药监局批准的Ⅲ类医疗器械产品，包含五款基于透明质酸钠的系列皮肤填充剂、一款基于聚左旋乳酸的皮肤填充剂、一款PPDO面部埋植线产品、一款适用于组织修复与愈合的产品、二款一次性使用无菌注射针。 在研产品储备丰富，打造医美平