国海证券：江南布衣（03306）港股公司研究报告-FY2024业绩点评：FY2024业绩亮眼，完善品牌矩阵

江南布衣(03306) 事件: 江南布衣2024年9月5日发布FY2024年度业绩公告：FY2024营业总收入52.38亿元，同比+17.3%，净利润8.48亿元，同比+36.5%，毛利率较上年同期+1.0pct至66.3%，净利率较上年同期+2.3pct至16.2%，拟派发末期股息每股普通股0.86港元，全年分红率高达97%。 投资要点: 2024财年业绩表现亮眼，主品牌JNBY稳健增长。FY2024营业总收入52.38亿元，同比+17.3%，净利润达8.48亿元，同比+36.5%。收入按业务拆分，1）分品牌：JNBY收入29.4亿元，同比+17.1%，占比56.2%(yoy-0.1pct)，速写收入7.5亿元，同比+11.7%，占比14.4%(yoy-0.7pct)，jnbybyJNBY收入8.1亿元，同比+21.4%，占比15.4%(yoy+0.5pct)，LESS收入6.2亿元，同比18.3%，占比11.9%(yoy+0.1pct)，新兴品牌收入1.1亿元，同比+28.7%，占比2.1%(yoy+0.2pct)。2）分渠道：直营店21.6亿元，同比+16.4%，经销商渠道20.