民生证券：资金跟踪系列之八：已入“虎穴”，待得“虎子”

美元指数明显上升，中美利差继续收窄，Ted利差有所走阔，国内资金面先宽松后有所收紧。上周(20220124-20220128)美元指数明显上升，截至2022年1月25日，美元净多头头寸略有上升。中美利差继续收窄，美债名义/实际利率均先上升后回落，其背后隐含的是通胀预期重新回升。对于海外而言，Ted利差有所走阔，但仍维持低位，美国金融流动性仍较充裕；对于国内而言，银行间资金面先宽松后有所收紧，流动性分层先加剧后缓和，期限利差(10Y-1Y)继续走阔。交易热度上，大多数行业的交易热度均下降，仅传媒仍于处历史相对高位；计算机、传媒、轻工、商贸零售、煤炭、非银等板块的波动率上升幅度相对较大；调研上，电子、有色、医药、农林牧渔、银行、计算机、建材等板块调研热度居前。 北上交易盘是北上主要的卖出力量。上周(20220124-20220128)北上配置盘净买入19.68亿元，北上交易盘净卖出213.04亿元。日度上，北上配置/交易盘均先买入后卖出，且交易盘卖出幅度较大。行业上，交易盘与配置盘的分歧加大，共识在于净买入电力及公用事业、军工、农林牧渔等行业，同时净卖出电新、医药、通信、钢铁、汽车等行业。