天风证券：机械设备行业深度研究：深海科技——装备照亮前路，深海不再黑暗

摘要 深海何以被点亮？——研究突破+政策提格 1）事件驱动：我国深海研究取得突破性进展，依托自主研发奋斗者号载人潜水器，中国载人深潜已进入世界前列；2）政策驱动：深海科技首入政府工作报告，指向明确、突出科技，与商业航天、低空经济并列；3）股市复盘：2024年低空经济行情始于首入政府工作报告，政策+产业共振下涨幅亮眼，复盘来看，政策端沿国家-地方-具体管理推进，产业端多产品推动商业化进程，产业链端低空装备制造环节成为核心方向。 深海产业链独特性决定了核心集中于装备制造环节 产业链：深海产业链中上游为装备制造，中游为深海资源勘探开发与新基建，下游为产品加工以及运营服务。产业链核心在于装备制造：1）深海环境极端性对装备要求高；2）深海活动高度依赖高技术专用装备；3）深海环境复杂、出海成本高，深海装备市场特征为风险高、定制化、挑战大。 深海潜水器&机器人：探索先行军，应用场景多元。深海潜水器与机器人主要用于深海的观测作业，主要包括HOV、ROV、AUV、AUG。其产业链上游为特种材料、密封件、传感器、锂电池等，中游制造环节3D打印采用较多。据QYResearch数据，2022年海洋机器人UUV