中银证券：纺织服装行业点评：关注品牌红利释放及上游优质制造

2021年多家重点公司发布业绩预告，在全球疫情趋稳、消费需求回弹的共同催化下，业绩表现回弹。疫情得到控制，订单企稳，上游龙头公司快速复苏；下游企业优化渠道，提升品牌形象，拉动业绩增长，持续向好发展。 全球疫情趋稳、消费需求回弹，客户订单增加，上游重点公司业绩取得较好的复苏。2021年海内外疫情得到有效控制，上游制衣制鞋等企业的国内外订单企稳，实现量价齐升，华利集团紧随疫情运动需求增加、运动鞋消费持续恢复的趋势，2021年预计净利润29.1~26.3亿元，同比增长40~55%。开润股份2B订单也显着回升，公司密切关注市场变化趋势、不断优化客户结构，2021年预计净利润1.45~1.95亿元，同比增长86.1~150.15%。 下游企业渠道进一步优化，品牌形象提升，拉动重点公司2021年业绩改善。体育服饰方面，在行业高景气度以及需求复苏的背景下，龙头公司安踏体育积极推动主品牌提质升级，2021Q4零售流水增速良好，其中安踏品牌同10~20%中段，FILA品牌同增高单位数，其他品牌同增30~35%，2021年预计净利润同比增长不少于35%；特步国际调整电商结构、促进渠道升级，2021Q4流水