国联证券：德科立（688205）-产品升级和产能提升推动业绩增长

德科立(688205)投资要点：技术特点鲜明的光通信高科技企业无锡市德科立光电子技术股份有限公司成立于2000年，长期致力于长距离光传输的技术研究和产品开发，在宽谱放大器、小型化可插拔放大器、高速率长距离相干和非相干光收发模块、大容量智能数据链路采集子系统、超长距传输子系统等领域保持较强的技术优势，在行业内树立了鲜明的技术特点，保持了一定的行业地位。算力网络建设和国内骨干网升级带来产业机会LightCounting预测，随着AI算力需求增长，DC集群连接的升级也在加速，2024-2025年400ZR/ZR+的出货量有望增长。长距离WDWM光模块市场也是高速增长的细分市场。2023年工信部等六部委联合下发《算力基础设施高质量发展行动计划》，对长途、省级、城域算力网络建设提出具体要求。中国移动启动骨干网400GOTN建设工作。40KM及以上长距离光通信行业从技术趋势、产业政策、下游需求看，都具备较强的增长确定性。产品升级、产能提升推动业绩长期增长公司L++放大器参与中国移动400GOTN骨干网测试，400G相干光模块研发进展顺利。公司IPO募投项目可新增高速率光收发模块年产110万支的生产