东吴证券：医药生物行业：CXO板块当年PEG均值0.93，估值底出现增持

投资要点 本周（2022.2.7-2022.2.11）、 年 初 至今 医 药指 数 涨幅 分 别 为-2.73%、-17.27%，相对沪指的超额收益分别为-6%、-13%；本周医药商业、生物制品、中药等股价较为强势，服务、器械及化药等股价较为弱势；本周涨幅居前亚辉龙（+38%）、楚天科技（+15%）、智飞生物（+14%），跌幅居前药明生物（-29%）、奥翔药业（-23%）、拓新药业（-22%）。涨跌表现特点：随着市场下跌，机构重仓医药股跌幅明显，如 CXO 及医疗服务等板块；低估值中药板块仍较为强势；设备自主可控涨幅较大，楚天科技、东富龙等涨幅明显。本周医药板块调整明显，市场因素偏多，行业基本面因素变化不大，尤其是周五信达生物的 PD1 的非麟非小细胞肺癌适应症在 FDA 暂时被否。本周跌幅较大主要集中 CXO板块，主要原因经历过去三年牛市筹码结构过于集中，再加上药明生物暂时列入 UVL 清单引发恐慌情绪。总体上看，康明康德、凯莱英、博腾股份等 CXO 龙头估值 PEG 等于 1 或小于 1，CXO 板块已处于估值底部。从行业景气度及筹码结构看，中药板块、设备自主可控、血制品及疫苗板