天风证券：酒水饮料周报：茅台业绩平稳落地，把握回调机会

市场表现复盘本周沪深300/食品饮料板块/白酒板块涨跌幅分别+0.61%/+4.27%/+5.67%，食品饮料板块中白酒板块涨幅最大。具体白酒板块来看，本周贵州茅台（+8.02%）、泸州老窖（+5.90%）、顺鑫农业（+5.52%）涨跌幅居前，而酒鬼酒（-0.04%）、洋河股份（-0.68%）、金种子酒（-2.10%）涨跌幅居后。我们认为当前板块基本面向好趋势不改，白酒三季报表现整体符合市场预期，考虑到当前宏观经济已处于企稳回升阶段，在稳增长政策推进下，终端消费需求有望回暖。周观点更新本周申万白酒指数上涨5.67%，白酒板块领涨食品饮料行业，表现较强势，结合板块基本面、预期面及估值面因素，我们认为白酒本周反弹主要系：①基本面角度，酒企三季报全面发布，总体表现略超预期，茅台、洋河、今世缘等酒企业绩表现平稳，龙头酒企如古井贡酒、迎驾贡酒、山西汾酒、泸州老窖、五粮液等业绩表现略超预期，基本面优秀的强α标的业绩成长的韧性再次被验证。②预期层面，本周贵州茅台、泸州老窖相继发布旗下大单品的提价通知，有望逐渐扭转市场对供给端量价趋势的保守预期。③估值层面，前期持续震荡回调后部分头部高端、地方龙头酒企