财信证券：美容护理、社服零售行业月度报告：餐饮旅游复苏在即，择优围绕优质龙头布局

投资要点： 本月观点： 1）医美： 合规市场高景气度延续，行业龙头集中度有望持续提升。 自去年 6 月份八部委联合执法以来，行业政策监管逐渐趋严，引发市场对行业景气度的担忧，但我们一直强调监管趋严将加速长尾企业出清，利好头部企业集中度提升，合规药械厂商、合法合规机构将拥有较强的业绩确定性， 继续推荐合规上游药械龙头爱美客（ 300896.SZ）、华熙生物（688363.SH） ； 2）化妆品： 下半年有望迎来β行情，中长期看好国内品牌商龙头集团化发展。 短线维度来看，去年下半年化妆品新规预热之下，产品备案周期拉长导致行业增速明显回落， 我们认为今年 5 月将是化妆品行业短期内的关键时间窗口期， 预计化妆品行业β逻辑将在今年下半年得以强化， 继续推荐敏感肌赛道国货龙头贝泰妮（ 300957.SZ）、线上直营比例提升的珀莱雅（603605.SH）； 3）免税： 海南客流逐步回暖，离岛免税销售火热。 春节期间海口美兰、三亚凤凰两地机场旅客发送量同比增长，海南客流逐步回暖， 我们预计一季度海南免税市场销售额将稳步增长，但考虑到疫情散点爆发+冬奥会影响，今年部分一季度客流会滞后到二季度，预期在清