中泰证券：传媒：NFT深度专题：代码即信任，通证即资产，数据即价值

投资要点 引言： 随着元宇宙概念的火爆， NFT（ 非同质化通证） 也成为 2021 年热点之一，不断出现的天价交易持续刺激着人们的神经，元老级 NFT 项目 CryptoPunk#4156 最高售出1035 万美元， Decentraland 旗下 Fashion Street Estate 虚拟地块售出 242 万美元，一时间 NFT 仿佛成为了财富密码， 根据第三方数据机构 nonfungible 统计， 2021 年 NFT交易规模达到 140 亿美元，是疫情前 2019 年全球艺术品拍卖总额 105.7 亿美元的 1.3倍。 本篇报告将对 NFT 进行全面梳理解析，回答 7 大疑问： 1） NFT 的本质是什么； 2） 基于什么底层技术； 3） NFT 解决了什么需求； 4） 2021 年如此火爆背后的原因； 5） 未来发展前景如何； 6）当前的局限在哪里； 7）国内 NFT 市场发展现状。 （ 下文对其中核心观点进行简要阐述，详细解析请查阅正文）。 ① NFT 的定义： 由智能合约创建、维护、执行的非同质化数字资产通证； ② NFT 的底层技术： 区块链是智能合约实现的底层