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中泰证券:有色金属:国内稳增长持续加码,工业品相对收益仍将延续.pdf |
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投资要点
【本周关键词】:美联储纪要显示鹰派不及预期;我国1月电动车销量超预期,环比季节性走弱;雅宝资源扩张速度低于预期。
行情回顾:1、小金属方面,国内1月电动车销量同比高增,行业景气度持续上行,新能源车上游钴锂稀土等景气趋势明确,持续看好:1)节前停产企业陆续复产,但整体产量增量不明显,雅宝资源扩张速度低于预期,价格加速上涨,本周电池级碳酸锂环比上涨15.6%,电碳价格已上行至44-45万;2)年后合金与磁材皆出现年后刚需备采,钴酸锂企业采购开始补库,中间品供应紧张,钴价加速上行,本周MB钴上涨0.9%;3)稀土方面,节后下游积极询单,本周氧化镨钕报价上涨8.0%。2、国内CPI和PPI同比涨幅均收窄,PPI涨幅回落至6个月最低,国内多地降低房贷比例,房地产情绪利多,利好基本金属需求;美联储公布FOMC会议纪要中并未释放更多的鹰派信号,不及市场预期:1)基本金属,LME铝、铜涨幅分别2.1%、1.3%;2)十年期美债实际收益率由-0.51%→-0.49%,COMEX黄金收1899.8美元/盎司,环比上涨3.40%。3、本周A股整体回升,申万有色金属指数收于5,775.50点,环比上
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