国联证券：大参林（603233）-短期业绩承压，强化全国布局

大参林(603233) 事件 公司发布2024年半年报，2024年上半年实现收入133.45亿元，同比增长11.29%归母净利润6.58亿元，同比下滑28.32%；扣非后归母净利润6.59亿元，同比下滑26.65%。 深耕华南市场，加强全国布局 2024年上半年公司零售业务实现收入110.65亿元，同比增长8.20%；受益于加盟门店快速增长，加盟及分销业务实现收入19.73亿元，同比增长33.85%。公司在各地区的发展基本平衡，在华南地区通过成熟品牌市场效应保持销售的稳步增长，同时积极实施省外扩张战略，2024年上半年华南地区实现收入86.05亿元，同比增长5.30%；华中地区实现收入11.99亿元，同比增长5.60%；华东地区实现收入10.09亿元，同比增长18.73%；其他地区实现收入22.26亿元，同比增长44.16% 持续拓展门店数量 公司持续拓展门店数量，截至2024年6月底已覆盖全国21个省，门店数量达到16,151家，其中直营门店10,772家，加盟店5,379家。2024年上半年公司新开自建门店797家，加盟门店1,214家，并购门店284家，关闭门店218家。公司积极