国金证券：电力设备与新能源行业点评：盈利超预期，市场份额持续攀升

事件1月27日特斯拉发布2021年四季度财报。评论盈利水平创单季度新高。2021年四季度公司营收177.19亿美元（GAAP），同比+65%，环比+29%。净利润为23.21亿美元（GAAP），同比+760%，环比+43%，再创单季度新高。经营活动现金流净额为45.85亿美元，同比+52%，环比+46%。Non-GAAP准则下四季度EPS为$2.54/股，市场预期中位数为$2.46/股，超出市场预期。单车营收持续提升，毛利率维持较高水平。四季度汽车业务收入159.67亿美元，同比+71%，环比+32%，毛利率为30.6%，同比+650bp，环比+10bp。扣除积分后毛利率为29.2%，环比+40bp。扣除积分后平均单车营收为5.07万美元。同比+3%，环比+4%。扣除积分后单车毛利为1.48万美元。同比+45%，环比5%。四季度存货周转天数为4天，同比-64%，环比-33%。国产特斯拉持续出口，供应链价值凸显。截至22年1月27日，特斯拉已发出5艘货船，其中4艘为上海工厂发出。国产特斯拉出口欧洲不仅帮助提升了产销量，更重要的是代表着中国制造的产品品质，已经得到了欧洲市场的认可，再度展现