德邦证券：京新药业（002020）-业绩稳健增长，营销改革成效初显

京新药业(002020) 投资要点 事件：公司发布2024年半年报。2024上半年，京新药业实现营收21.50亿（+11.02%），归母净利润4.02亿（+27.28%），扣非归母净利润3.34亿（+15.19%）。单Q2营业收入为10.89亿元，同比增长11.59%，扣非归母净利润1.77亿元，同比增长15.98%。 公司经营稳健，成品药业务恢复较好增长趋势。2024H1公司成品药收入13.01亿元（+17.13%），主要系销售体系升级，带来增量空间；原料药收入5.01亿元（+5.66%）；医疗器械收入3.12亿元（+0.46%）。 营销模式改革效果逐渐显现，院外收入快速增长。公司自2023年由以三大管线为核心的“分线制”营销模式转变为设置医院事业部和零售事业部，分别聚焦院内市场深耕以及院外市场拓展，已与多家连锁药店深化战略合作，加速零售业务布局，带动院外市场快速增长。2024H1，成品药院外市场营收同比增长超过80%。同时，2024H1销售费用同比下降3.63%，销售费用率为17.85%（-2.72pct）。 1类新药地达西尼正式商业化，公司跨入“创仿结合”新阶段。公司第一个治疗失