申港证券：房地产行业研究周报：高频销售数据延续下行 聚焦城市间分化

投资摘要：每周一谈：高频销售数据延续下行聚焦城市间分化本周30城销售数据同比下行幅度再度增加，市场情绪仍在探底期。7月3日-7月8日，30城商品房成交面积单周同比增速-32%，销售同比下跌幅度好于5月末水平，但较上周仍下滑8pct，环比增速-52%，进入销售淡季后，市场成交量绝对值开始走弱，7-8月房地产市场的信心仍将承压。不同能级城市销售均仍保持同步走弱。其中7月3日-8日，30城中一线、二线、三线城市单周成交商品房面积同比增速分别为-25%、-40%、-47%，分别较上周减少18pct、8pct、28pct，一线城市在市场整体走弱后，市场出现回补。整体来看，一线城市商品房销售仍强于二线、二线整体强于三线城市。以2022年为基数，由于2022年部分城市成交额先行下跌，基数效应下导致一线及三四线部分城市整体同比增速偏高，二线城市偏低；而以2020-2022年上半年商品房成交额均值为基数，2023年同比口径下，一线城市整体好于二线、二线城市好于三线城市，且差异水平较大。分化既体现了城市能级差异，也体现了具体城市的商品房市场周期。以三年均值为基数，我们可以观察到高能级城市销售整体好于低能级