东兴证券：龙佰集团（002601）-产品销量提升，产能保持扩张

龙佰集团(002601) 龙佰集团发布2023年年报及2024年1季报：公司2023年实现营业收入267.94亿元，YoY+10.92%，归母净利润32.26亿元，YoY-5.64%；公司2024年1季度实现营业收入72.94亿元，YoY+4.54%，归母净利润9.51亿元，YoY+64.15%。 钛系产品销量提升，带动整体营收实现增长。①钛白粉：2023年公司钛白粉产品销量同比增长24.93%至115.89万吨，其中硫酸法钛白粉销量同比增长22.15%至79.64万吨、氯化法钛白粉销量同比增长31.48%至36.25万吨。钛白粉销量增长有效带动公司钛白粉板块2023年营收同比增长9.83%至177.68亿元。②海绵钛：2023年公司海绵钛销量同比增长28.15%至4.70万吨，带动公司海绵钛板块营收同比增长6.27%至22.68亿元。③其他产品：2023年，公司铁系产品营收同比增长3.60%至25.73亿元，锆系制品营收同比增长4.99%至11.02亿元，新能源材料营收同比增长59.71%至10.47亿元。 从利润端看，受到原材料及产品价格波动影响，公司2023年综合毛利率同比下滑3