中国银河：银行周报：国债等恢复增值税征收，消费、经营贷将迎贴息

核心观点 银行板块表现优于市场:本周沪深300指数下跌1.75%，银行板块下跌0.84%。国有行、股份行、城商行、农商行分别+0.80%、-1.52%、-1.04%、-2.30%。个股方面，9家上市银行上涨，农业银行（+2.43%）、工商银行（+1.74%）、邮储银行（+1.07%）、建设银行（+0.75%）、成都银行（+0.70%）涨幅居前。截至8月1日，银行板块PB为0.73倍，股息率为4.09%。 政治局会议延续前期政策导向，关注十五五规划：会议分析研究当前经济形势和经济工作，并决定于10月召开二十届四中全会，研究十五五规划建议。会议总体利好银行经营环境：（1）落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应。银行信贷有支撑，重点领域有望保持较快增长，且经济大省区域行受益程度更高。（2）扩内需与发展新质生产力为重要抓手，银行零售、科技金融业务有望受益。预计促消费政策将持续显效；银行系AIC扩围有助大中型银行更好满足科技企业全周期融资需求。（3）高质量开展城市更新，地方债务风险化解持续推进，有助缓解相关敞口不良风险。 新发国债等债券恢复征收增值税，影响银行持债成本和