上海证券：社服行业周报：中高端酒店进入红利期，关注旅游旺季催化

主要观点 桔子水晶预计2025年店面将达750家，中高端酒店进入红利期。随着商旅需求增加并呈现“商务＋旅游”新趋势，未来华住集团将加大中高端酒店拓展力度。截至2024年4月12日，华住集团旗下中高端品牌桔子水晶在营酒店数量已达194家，计划2025年开到750家店。得益于华住集团“模块化+集采降价”优势，桔子水晶2.0酒店每间房平均造价控制在16万元左右。目前桔子水晶酒店采用工业标准模块化生产方式，实现工厂化产品的统一定制与安装、缩短营建周期的同时，也大幅降低了人工成本。而在华住智慧化系统的赋能下，桔子水晶的人房比也已经由原来的0.35左右控制到现在的0.2，进一步减少了运营成本。根据亚洲旅宿大数据研究院发布的最新数据显示，2023年中国酒店业的连锁化率为38.79%，2024年有望达到45%。2023年锦江酒店新增开业酒店1407家，华住中国全年新开店1641家，首旅酒店新开店1203家。目前中国市场上经济型和中档酒店占80%，中高端以上酒店不到20%。大有可为的中高端酒店市场，竞争也日趋激烈。我们认为，中高端酒店市场有巨大增长空间，伴随旅游市场持续修复，下一阶段是属于中高端酒店的红